经过前期在研发投入上的持续积累，创新药企如今步入收获阶段。
中国证券报记者统计发现，今年上半年 ，在Wind创新药概念所涵盖的80家上市公司里 ，有34家公司实现归母净利润同比增长（剔除扭亏、减亏的个股）。
步入密集兑现期
近年来上市药企不断加大研发投入，研发创新的深化也有效转化为业绩增长的动力 。
例如 ，恒瑞医药上半年实现营业收入157.61亿元 ，同比增长15.88%；实现归母净利润44.50亿元，同比增长29.67% 。其中 ，创新药销售及许可收入95.61亿元 ，占公司营业收入比重60.66%。公司持续加大创新力度，上半年累计研发投入达38.71亿元 ，其中费用化研发投入32.28亿元 。目前 ，公司已在中国获批上市23款新分子实体药物、4款其他创新药，另有100多个自主创新产品正在临床开发 ，400余项临床试验在国内外开展 。
部分上市公司亏损实现同比收窄。上半年 ，诺诚健华收入同比增长74.3%，达到7.3亿元，主要归功于核心产品奥布替尼（商品名：宜诺凯®）的持续放量以及公司与Prolium达成授权许可获得的首付款 。上半年药品收入同比增长53.5% ，达6.4亿元 。上半年 ，公司亏损收窄至0.36亿元，去年同期亏损为2.62亿元。
医疗器械方面 ，联影医疗上半年实现营收60.16亿元 ，同比增长12.79%；实现归母净利润9.98亿元，同比增长5.03% 。联影医疗以“平台化+智能化”为战略轴心 ，持续加大研发投入 ，推动平台与产品多维升级 。上半年，公司研发投入11.40亿元 ，同比增长12.09% ，研发费用率持续维持行业较高水平。
政策大力支持
我国创新药械创新活跃离不开政策的大力支持 。9月1日，国家药监局副局长徐景和在2025年“全国药品安全宣传周 ”启动仪式上表示 ，国家药监局设立优先审评审批等4条加快通道 ，对重点品种实行“提前介入 、一企一策 、全程指导、研审联动 ”，加大对创新药械研发的指导支持，对临床急需药品 、罕见病药品 、创新医疗器械等实行优先审评审批 ，同时着力抓好仿制药质量提升 ，推动审评审批与医药创新同频共振 。
徐景和介绍，“十四五”期间 ，国家药监局共批准创新药210个、创新医疗器械269个 ，且均保持加速增长态势。目前，我国生物医药市场规模跃居全球第二 ，在研创新药约占全球30%份额。上半年 ，创新药对外授权总金额已接近660亿美元，全球市场对中国创新药的认可度正在不断提升 。
江海证券表示 ，近年来国家持续优化医保目录调整机制 ，将“临床价值 ”作为核心评价标准 。政策的连续性和可预期性，让企业能够更清晰地规划创新药的商业化路径 ，激发了企业创新热情。创新药企业在看到产品进入医保及商保目录的可能性增加后 ，会加大研发投入，加速创新药的研发进程，进而推动整个行业发展 。
兴业证券认为 ，从供给端看 ，中国创新药研发数量居全球第一，且技术 、质量领跑全球；从需求端看 ，欧美市场渴求突破性疗法 ，跨国药企自研效率下降，亟须补充管线 。供求双方共振推动创新药出海交易活跃 ，构建价值共创新生态。中国药企将加大在知识产权布局与保护 、质量管理体系建设、人才培养 、国际认证等方面投入 ，筑牢创新药出海根基 。
业内人士认为，2025年国内创新药产业有望迎来拐点 ，产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动 ，板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会 。
（文章来源：中国证券报）
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